微軟(MSFT.US) 上周表示正放緩或暫停一些早期階段的數據中心項目。瑞銀報告認為,有關調整或與人工智能需求無關,該行預期微軟將重申下財年資本支出指引,又認為微軟可能會跟隨亞馬遜(AMZN.US) ,調整圖像處理器(GPU)使用壽命假設。
該行認為微軟人工智能服務產能增長最可能放緩或暫停,與其縮減服務OpenAI GPU訓練需求承諾配合,以及源於微軟對租賃量供應的過度承諾,現在可根據硬體及冷卻技術改進進行調整。該行認為需求冷淡的解釋最不可能。
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該行維持對微軟「買入」評級,鑑於同業估值下調,對其目標價亦由510美元降至480美元。該行認為2025財年第四財季,即現財季的Azure指引有令人失望風險。(fc/a)(美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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